Durante las dos primeras decadas del siglo xxi, las tasas de interes se hundieron como nunca antes. El dinero facil tras la crisis financiera mundial de 2007-2008 ha producido varios efectos negativos, incluida la aparicion de multiples burbujas crediticias, una reduccion en el crecimiento de la productividad y una exacerbacion de la desigualdad. El historiador financiero Edward Chancellor reconstruye la trayectoria que nos ha llevado hasta aqui. Se remonta hasta el mundo antiguo, cuando la practica de prestar dinero con intereses no era popular, considerandose un ejercicio de usura, robo y abuso por parte de una clase parasitaria. A medida que el capitalismo se establecio desde finales de la Edad Media, se fue entendiendo mejor que el interes era una recompensa legitima y necesaria para que los prestamistas se desprendieran de su capital, y que cumplia otras muchas otras funciones vitales para el correcto funcionamiento de la economia. Este ensayo, ganador del Premio Hayek al mejor libro de 2023, esta inspirado en la conviccion de que la reduccion artificial de los tipos de interes ha creado muchos de nuestros actuales problemas, incluyendo el resurgimiento del populismo. Esto ocurre porque el dinero facil y la politica monetaria laxa crean distorsiones economicas que desincentivan el ahorro, empujan a los inversores a asumir riesgos excesivos y dificultan la distribucion de la renta y la riqueza, perjudicando sobre todo a los mas pobres. El precio del tiempo explica que el interes no es exactamente el precio del dinero, sino el valor del dinero en el tiempo. Ademas, demuestra que dado que todas las actividades economicas tienen lugar en el tiempo, el interes es necesario para dirigir la asignacion de capital, valorar las inversiones y equilibrar la oferta y la demanda.